21世紀經濟報談記者易妍君
在滬深北交往所優化再融資一攬子步伐布景下，2026年上市券約定增“第一單”火速面世。
近日，西南證券持重暴露了2026年度向特定對象刊行A股股票預案。該預案顯露，西南證券這次定向增發A股股票擬召募資金總數不超過60億元，刊行對象包含渝富控股過火一致舉止東談主重慶水務環境集團。
“本次刊行召募資金的合理參預，將為公司計謀意見落地提供堅實本錢撐持。”西南證券示意。
值得遏制的是，西南證券暴露增發預案被看作是券業再融資市集回暖的又一積極信號。
Wind數據顯露，按刊行日歷統計，2025年度，共有6家券商在A股推行定增刊行，本色募資總數總共321.92億元，同比大幅增長。
同期，在券約定增神色中，控股鼓勵包攬或大額認購成為常態。召募資金投向從過往的浮淺擴表轉向優化結構，重心參預資產科罰、金融科技及服求實體經濟的子公司。
“這背后折射出監管趨勢的久了演變，即從規模導向轉向質地導向，嚴苛諦視融資必要性與用途合感性，教訓券商走本錢省儉型、專科啟動型的內涵式發展談路。”南開大學金融學老師田利輝向21世紀經濟報談記者分析。
國資鼓勵擬認購25億元
繼2025年6家券商推行定增后，2026年開年，西南證券率先拋出定增磋議。
“瀕臨進攻的計謀機遇期，為切實主持本錢市集竄改發展海潮，幽閑并升遷公司行業地位，公司擬有籌商向特定對象刊行A股股票。”西南證券稱。
值得一提的是，西南證券的關聯方也將參與其2026年度定增刊行。
憑據西南證券2026年度向特定對象刊行A股股票預案，其擬定向刊行A股股票數目不超過本次刊行前公司總股本的30%，即不超過19.9353億股。其中，渝富控股認購金額為15.00億元，重慶水務環境集團認購金額為10.00億元。
而況，渝富控股、重慶水務環境集團認購的股份在本次刊行收尾之日起六十個月內不得轉讓。
當今，西南證券控股鼓勵渝富本錢為渝富控股的全資子公司，重慶水務環境集團為渝富控股的控股子公司。
“控股鼓勵及一致舉止東談主此番大手筆參與，其意思意思遠超財務投資層面。”田利輝分析。這率先是對公司內在價值的強力背書，在監管教訓券商感性融資的布景下，25億元真金白銀且鎖定五年，向市集傳遞了極其明確的信心信號。
其次，此舉是收尾權的默契錨，在刻下證券業整合預期升溫的周期中，進一步幽閑了國資控股地位，為公司永久計謀的連貫性提供了軌制保險，號稱一筆穩預期、定軍心的計謀投資。
{jz:field.toptypename/}除渝富控股及重慶水務環境集團外，其他刊行對象將在本次刊行贏得上交所審核通過并經中國證監會歡躍注冊后，苦守價錢優先的原則以市集競價花樣詳情。
據悉，西南證券本次定向刊行A股股票擬召募資金總數不超過60億元（含本數），扣除刊行用度后擬一升引于補沒收司本錢金。
其具體投向包括：資產科罰業務，擬參預召募資金不超過5億元；投資銀行業務，擬參預召募資金2.5億元；資產科罰業務，擬參預召募資金不超過9億元；證券投資業務，擬參預召募資金不超過15億元；增多子公司參預，擬參預召募資金不超過6億元；信息時刻與合規風控成就，擬參預召募資金不超過7.5億元；償還債務及補充其他運營資金，擬參預召募資金不超過15億元。
西南證券預判，增多公司本錢金將進一步優化公司的本錢結構，加速關連業務的發展，全面升遷公司的空洞金融就業才調、市集競爭力和抗風險才調。
此外，西南證券但愿通過本次定增助力公司罷了計謀意見。
西南證券示意，本次刊行召募資金的合理參預，時時彩app官方下載將為公司計謀意見落地提供堅實本錢撐持。通過補充本錢金，破解本錢延續清貧，增強策劃韌性，為公司后續深度服求實體經濟發展，積極融入成渝地區雙城經濟圈成就、西部陸海新通談成就、西部金融中心成就等國度及區域首要計謀提供本錢維持。
據了解，西南證券這次定增刊行關連事項仍是公司董事會審議通過，但尚需贏得有權國有資產科罰單元批準、公司鼓勵會審議通過、上交所審核通過并經中國證監會歡躍注冊。
再融資市集深度變革
值得遏制的是，2025年以來，券業再融資市集已呈現回暖跡象。
Wind數據顯露，按刊行日歷統計，2025年度，共有6家券商在A股推行定增刊行，本色募資總數總共321.92億元。
其中，國泰海通證券、國聯民生證券均推行了配套融資，募資總數永別為100億元、20億元；國信證券定增募資總數為51.92億元，意見是融資收購其他資產；而南京證券、中泰證券、天風證券永別磋議將募資用于補沒收司本錢金、參預具體業務，其募資總數永別為50億元、60億元、40億元。
訂價花樣方面，南京證券、中泰證券、國聯民生證券的定增神色均為競價刊行，國信證券、天風證券、國泰海通為訂價刊行。
此外，湘財股份、東吳證券也在2025年推出了增發預案，永別擬召募資金80億元、60億元。
其中，湘財股份為配套融資，將接納湘財股份換股招攬統一大忠良的花樣，即湘財股份將向換股對象刊行A股股份，行動向其支付招攬統一的對價。昨年10月下旬，該事項已獲證監會受理。
在此之前，2023年—2024年，監管關于券商再融資神色的審核趨嚴。在“維持證券公司通過合理花樣補充本錢、服求實體經濟高質地發展”的主基調下，僅有個別券商獲準推行定向增發。
舉例，2024年度，在證券行業，僅有國聯民生證券定增一單再融資案例（于2024年12月30日刊行，定增股份上市日為2025年1月3日）。
田利輝以為，定增融資的中樞上風在于其對券商本錢的深化，以及計謀協同效應的激活。
“與債券融資僅帶來欠債端的杠桿不同，定增徑直補充中樞凈本錢，這是券商拓展科創板跟投、作念市交往等重本錢翻新業務的準入證。更進攻的是，定增是引入計謀資源的歷程，如控股鼓勵的參與不僅能鎖定永久資金，更能將自己產業資源與券商金融就業深度交融，罷了從單純的資金補給向生態共建的質變，這是債務器具無法企及的。”他進一步談談。
值得一提的是，從近期上市刊行的神色看，券商大鼓勵認購其定增份額險些成了固定動作。
在上述以補沒收司本錢金為意見的3單神色中——南京證券定增、中泰證券定增、天風證券定增的刊行對象均包含各自的大鼓勵。而況，天風證券定增刊行的對象僅有其大鼓勵湖北宏泰集團有限公司，股份鎖按期相同為60個月。
田利輝指出，自2025年以來，券約定增刊行呈現默契的頭部長入與精確澆灌特征。
他分析，從數據看，募資規模與頻率趨于感性，控股鼓勵包攬或大額認購成為常態，體現了鼓勵維持與公司發展的深度綁定。資金投向則從過往的浮淺擴表轉向優化結構，重心參預資產科罰、金融科技及服求實體經濟的子公司。
“這背后折射出監管趨勢的久了演變，即從規模導向轉向質地導向，嚴苛諦視融資必要性與用途合感性，教訓券商走本錢省儉型、專科啟動型的內涵式發展談路。”田利輝示意。
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